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光大证券（港股06178）首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示，当前融资难融资贵的问题是结构性的，而结构性的问题需要用结构性的工具来解决。总量工具不容易控制资金的流向，TMLF这种具有激励相容机制的结构性工具可以实现流动性的精准滴灌，将金融资源直接输送至国民经济的薄弱环节，如小微企业。

事件回顾在北京时间1月3日凌晨6时许，美元兑日元在短短数分钟内重挫近4%，与此同时，通常被用以衡量市场风险情绪动向的澳元兑日元汇价则录得更大跌幅，一举失守72关口。虽然近期以来全球股市普跌，市场避险升温的场景对投资者而言也已习为为常，但日元汇率上一次出现如此大的波动，却还要追溯到两年多年美国美国大选开票当天。

需要注意的是，在2018年11月银隆新能源与大股东魏银仓矛盾公开化之后，魏银仓曾经对《每日经济新闻》记者回应：“我已交由律师处理，并在北京起诉。”外界当时猜测，魏银仓起诉的是董明珠。目前来看，魏银仓所说的起诉或许指的就是这一则裁定书。股东纷争公开化导火索？

所以，当我们在分析企业的时候，不能盲目迷信企业的领先优势。我们一定要考虑，这种领先优势能维持吗？企业的竞争对手会抄袭吗？现在的公司股票价格比较高，是因为市场给一个短暂领先优势太高的估值了呢，还是因为它真的有别人难以超越的东西？只有这样，我们才能更清楚地看清一家公司长期的发展前景。

在此状况下，日元空单集中止损潮终于在美元兑日元汇价跌破关键点位之后而被集体引爆，雪上加霜的，由于美国政府停摆，上周CFTC持仓报告被暂停发布，因此投资者面对新一轮行情基本处于盲目状态，在看不清方向的背景下，大家一致选择了“走为上策”，于是，这就诱发了资金短时集群流动带来的行情急速波动。

耀才证券研究部总监 植耀辉美股上周五个别发展，三大指数除纳指外普遍变动不大，但若以8月份计，道指、标普500指数及纳指累计升幅便达到为2.2%、3%和5.7%，标普及纳指更创历史新高。值得一提的是，不少科技股亦创历史新高，当中Amazon股价再升0.52%至2，012.71美元，市值已接近9，800亿美元，意味本周只要再升超过2%，便可继苹果公司之后，成为全球第二间市值过万亿美元之上市公司。